Category: 
July 20, 2007
Priljevi dodatne likvidnosti u sustav kroz obratne repo aukcije i devizne intervencije, malo su smanjile pritiske na novčanom tržištu iako su kamatne stope veći dio proteklog razdoblja bile na vrlo visokim razinama. Naime, kamatne stope za prekonoćne depozite su se kretale na razinama iznad 8%, a tromjesečni ZIBOR se popeo na razinu iznad 7%.
Vidljiv je oprez sudionika u odnosu na trgovanje na novčanom tržištu usprkos visoko iznosu prosječnog stanja na računima banaka za održavanje obvezne pričuve. Iz tog opreza, i očite segmentiranosti na novčanom tržištu (dio tržišta stvara veću potražnju) proizlaze i visoke kamatne stope, iako bi prema podacima središnje banke likvidnost trebala biti povoljna. Tome pridonose i posljednje obratne repo aukcije s rekordnim iznosima plasmana dodatne likvidnosti te posljednje devizne intervencije.
Na posljednjoj je obratnoj repo aukciji plasiran iznos od 5,9 milijardi kuna uz nepromijenjenu graničnu obratnu repo stopu. Na dvije devizne intervencije plasiran je iznos od preko 1,0 milijardi kuna dodatne likvidnosti.
Narušeni odnosi ponude i potražnje na tržištu uz veliku potražnju za likvidnošću konačno su se snažnije osjetili i kod aukcije trezorskih zapisa. Prvo, nije upisan planirani iznos zapisa (187 naspram 450 milijuna kuna) sa smanjenom potražnjom sudionika. Drugo, prinosi su osjetno porasli u odnosu na prethodnu aukciju. Na jednogodišnje zapise prinos je porastao za 50 baznih bodova na 4,25%, na šestomjesečne zapise na 3,47% za 27 baznih bodova, i na tromjesečne zapise na 3,30% za 30 baznih bodova. S obzirom na visinu kamatnih stopa na novčanom tržištu daljnji pritisak na porast prinosa ne bi bio neočekivan.
Utjecaj visokih kamatnih stopa na novčanom tržištu održava se i dalje kroz aprecijacijske pritiske na kunu. Tome se pridružuje i nešto veća ponuda deviza. No, tečaj se zadržava oko razina od 7,28/29 kuna za euro s obzirom na dvije devizne intervencije središnje banke u proteklih tjedan dana. Isti čimbenici trebali bi održati aprecijacijske pritiske i tijekom sljedećeg razdoblja s obzirom da se nalazimo u središnjem dijelu turističke sezone koja povećava ponudu deviza.
više...
Vidljiv je oprez sudionika u odnosu na trgovanje na novčanom tržištu usprkos visoko iznosu prosječnog stanja na računima banaka za održavanje obvezne pričuve. Iz tog opreza, i očite segmentiranosti na novčanom tržištu (dio tržišta stvara veću potražnju) proizlaze i visoke kamatne stope, iako bi prema podacima središnje banke likvidnost trebala biti povoljna. Tome pridonose i posljednje obratne repo aukcije s rekordnim iznosima plasmana dodatne likvidnosti te posljednje devizne intervencije.
Na posljednjoj je obratnoj repo aukciji plasiran iznos od 5,9 milijardi kuna uz nepromijenjenu graničnu obratnu repo stopu. Na dvije devizne intervencije plasiran je iznos od preko 1,0 milijardi kuna dodatne likvidnosti.
Narušeni odnosi ponude i potražnje na tržištu uz veliku potražnju za likvidnošću konačno su se snažnije osjetili i kod aukcije trezorskih zapisa. Prvo, nije upisan planirani iznos zapisa (187 naspram 450 milijuna kuna) sa smanjenom potražnjom sudionika. Drugo, prinosi su osjetno porasli u odnosu na prethodnu aukciju. Na jednogodišnje zapise prinos je porastao za 50 baznih bodova na 4,25%, na šestomjesečne zapise na 3,47% za 27 baznih bodova, i na tromjesečne zapise na 3,30% za 30 baznih bodova. S obzirom na visinu kamatnih stopa na novčanom tržištu daljnji pritisak na porast prinosa ne bi bio neočekivan.
Utjecaj visokih kamatnih stopa na novčanom tržištu održava se i dalje kroz aprecijacijske pritiske na kunu. Tome se pridružuje i nešto veća ponuda deviza. No, tečaj se zadržava oko razina od 7,28/29 kuna za euro s obzirom na dvije devizne intervencije središnje banke u proteklih tjedan dana. Isti čimbenici trebali bi održati aprecijacijske pritiske i tijekom sljedećeg razdoblja s obzirom da se nalazimo u središnjem dijelu turističke sezone koja povećava ponudu deviza.
više...
Sorry, no comments yet.