Category: 
November 9, 2007
Treću srijedu za redom središnja banka otkazala je obratnu repo aukciju, no ovaj put je malo popustio pritisak na novčanom tržištu jer se bliži novo razdoblje održavanja i izdvajanja obvezne pričuve, a banke su uglavnom ispunile svoje obveze tijekom mjeseca usprkos poteškoća s likvidnošću pri tom angažirajući i druge izvore sekundarne likvidnosti poput lombardnih kredita.
Prema kraju tjedna potrebe su smanjene što se odrazilo u manjoj potražnji za sekundarnim izvorima, održavanjem nižih razina stanja na računima za namirenjem i manjom dominacijom potražnje za kunama na ponudom. Početkom ovoga tjedna kamatne stope na novčanom tržištu (za prekonoćne depozite) su dosezale i razine od 12% no do kraja tjedna spuštene su ka razinama od 7% (i ispod).
No razina kamatnih stopa između 6 i 7% kod dugoročnih dospijeća ukazuje da sudionici na tržištu ostaju oprezni spram budućih kretanja. Smanjena likvidnost novčanog tržišta utječe i na ostale segmente tržišta - pritisci na jačanje kune na domaćem deviznom tržištu, smanjena atraktivnost ulaganja u obveznice (povećanje spreadova spram inozemnih tržišta) i manji interes za ulaganje u kratkoročne vrijednosne papire države.
Pritisak na kunsku likvidnost značajno se odrazio na trezorske zapise Ministarstva financija gdje su traženi prinosi porasli, a upis novih zapisa značajno pao ispod planirane razine dovodeći stanje upisanih trezorskih zapisa blizu milijarde kuna ispod stanja na kraju prošle godine i gotovo dvije milijarde kuna ispod plana u predloženom proračunu za 2007. Uvelike je ublažena situacija povoljnim prihodima države koji zahtijevaju niže zaduživanje no prinos na jednogodišnje trezorske zapise je podignut sada na 4,75% što je najviše u proteklih dvije godine.
Iako je dugo odolijevao, tečaj kune je konačno osjetio snažnije utjecaje povećane potražnje za kunama i viših kamatnih stopa na novčanom tržištu. To je tečaj dovelo s razine od 7,34-35 kuna za euro u posljednjih dva tjedna na razine i ispod 7,33 kune za euro. Tečaj će i dalje uvelike ovisiti o likvidnosti na novčanom tržištu, jer trenutna situacija stvara pritisak na jačanje kune, dok popravak likvidnosti može omogućiti povratak tečaja na razine oko 7,35 kuna za euro s obzirom na značajnu potražnju za devizama.
više...
Prema kraju tjedna potrebe su smanjene što se odrazilo u manjoj potražnji za sekundarnim izvorima, održavanjem nižih razina stanja na računima za namirenjem i manjom dominacijom potražnje za kunama na ponudom. Početkom ovoga tjedna kamatne stope na novčanom tržištu (za prekonoćne depozite) su dosezale i razine od 12% no do kraja tjedna spuštene su ka razinama od 7% (i ispod).
No razina kamatnih stopa između 6 i 7% kod dugoročnih dospijeća ukazuje da sudionici na tržištu ostaju oprezni spram budućih kretanja. Smanjena likvidnost novčanog tržišta utječe i na ostale segmente tržišta - pritisci na jačanje kune na domaćem deviznom tržištu, smanjena atraktivnost ulaganja u obveznice (povećanje spreadova spram inozemnih tržišta) i manji interes za ulaganje u kratkoročne vrijednosne papire države.
Pritisak na kunsku likvidnost značajno se odrazio na trezorske zapise Ministarstva financija gdje su traženi prinosi porasli, a upis novih zapisa značajno pao ispod planirane razine dovodeći stanje upisanih trezorskih zapisa blizu milijarde kuna ispod stanja na kraju prošle godine i gotovo dvije milijarde kuna ispod plana u predloženom proračunu za 2007. Uvelike je ublažena situacija povoljnim prihodima države koji zahtijevaju niže zaduživanje no prinos na jednogodišnje trezorske zapise je podignut sada na 4,75% što je najviše u proteklih dvije godine.
Iako je dugo odolijevao, tečaj kune je konačno osjetio snažnije utjecaje povećane potražnje za kunama i viših kamatnih stopa na novčanom tržištu. To je tečaj dovelo s razine od 7,34-35 kuna za euro u posljednjih dva tjedna na razine i ispod 7,33 kune za euro. Tečaj će i dalje uvelike ovisiti o likvidnosti na novčanom tržištu, jer trenutna situacija stvara pritisak na jačanje kune, dok popravak likvidnosti može omogućiti povratak tečaja na razine oko 7,35 kuna za euro s obzirom na značajnu potražnju za devizama.
više...
Sorry, no comments yet.