Category: 
January 18, 2008
Povoljna likvidnost s početka novog razdoblja održavanja obvezne pričuve pokazala se ipak nedovoljnom da zadovolji naraslu potražnju za kunama na tržištu nakon što je izostala i druga obratna repo aukcija za redom i plasman dodatne likvidnosti na tržište. Potražnja za kunama na novčanom tržištu te reakcija banaka kroz aktiviranje lombardnih kredita su prve značajke a to se odmah odrazilo i na razine kamatnih stopa gdje su prekonoćne kamatne stope dosegnule razine i preko 10% (a ZIBOR za prekonoćne depozite dosegnuo razine iznad 9%).
U dugoročnijim se kamatnim stopama ipak učinak smanjio pa iako su zadržane razine kamatnih stopa oko 7% zabilježeno je malo spuštanje razina. Od ove je godine kamatna stopa na lombardne kredite na razini od 9% što odmah postavlja značajnu referentnu razinu za kratkoročne kamatne stope u slučaju povećanja potražnje za kunama na međubankarskom tržištu. Dio povoljnog signala za domaće dugoročnije kamatne stope je i spuštanje kamatnih stopa na međunarodnom novčanom tržištu gdje je smanjena napetost stvorena posebno prije blagdana najavama nižih kamatnih stopa središnjih banaka i znatnim intervencijama središnjih banaka na novčanom tržištu.
Ovog tjedna nije bilo ni aukcije trezorskih zapisa Ministarstva financija što nije neočekivano s obzirom na mali iznos dospijeća zapisa. Sljedeća aukcija se planira za sljedeći tjedan. S obzirom na stvorene pritiske na novčanom tržištu i posljednje ostvarene razine obratne repo stope, izgledan je nastavak pritiska na povećanje prinosa kod kratkoročnijih zapisa (jednogodišnji su pak na razini od 5,1%).
Podignuta razina potražnje za kunama vrlo je brzo vratila tečaj na niže razine nakon što se on uspio dići pod utjecajem potražnje za devizama na razine od 7,36 kuna za euro. No, očekivano održavanje restriktivnije monetarne politike i veće potražnje za kunama vraća očekivane aprecijacijske pritiske na tržište ovisne o kretanju likvidnosti međubankarskog tržišta. Tečaj se od sredine ovog tjedna kreće na razini od 7,33-7,34 kune za euro.
više...
U dugoročnijim se kamatnim stopama ipak učinak smanjio pa iako su zadržane razine kamatnih stopa oko 7% zabilježeno je malo spuštanje razina. Od ove je godine kamatna stopa na lombardne kredite na razini od 9% što odmah postavlja značajnu referentnu razinu za kratkoročne kamatne stope u slučaju povećanja potražnje za kunama na međubankarskom tržištu. Dio povoljnog signala za domaće dugoročnije kamatne stope je i spuštanje kamatnih stopa na međunarodnom novčanom tržištu gdje je smanjena napetost stvorena posebno prije blagdana najavama nižih kamatnih stopa središnjih banaka i znatnim intervencijama središnjih banaka na novčanom tržištu.
Ovog tjedna nije bilo ni aukcije trezorskih zapisa Ministarstva financija što nije neočekivano s obzirom na mali iznos dospijeća zapisa. Sljedeća aukcija se planira za sljedeći tjedan. S obzirom na stvorene pritiske na novčanom tržištu i posljednje ostvarene razine obratne repo stope, izgledan je nastavak pritiska na povećanje prinosa kod kratkoročnijih zapisa (jednogodišnji su pak na razini od 5,1%).
Podignuta razina potražnje za kunama vrlo je brzo vratila tečaj na niže razine nakon što se on uspio dići pod utjecajem potražnje za devizama na razine od 7,36 kuna za euro. No, očekivano održavanje restriktivnije monetarne politike i veće potražnje za kunama vraća očekivane aprecijacijske pritiske na tržište ovisne o kretanju likvidnosti međubankarskog tržišta. Tečaj se od sredine ovog tjedna kreće na razini od 7,33-7,34 kune za euro.
više...
Sorry, no comments yet.