Category: 
September 21, 2007
Sasvim su očekivano kamatne stope na novčanom tržištu porasle s početkom novog razdoblja izdvajanja i održavanja obvezne pričuve. No, istovremeno za potražnju na novčanom tržištu javlja se još jedan poticajni čimbenik - već najavljivani - povećanje aktivnosti u izdavanju vrijednosnica (državnih i korporativnih obveznica, komercijalnih zapisa, inicijalnih javnih ponuda novih dionica) na domaćem tržištu kapitala.
Primjetno je i veće sudjelovanje građana u tome s obzirom da raste količina gotovog novca u optjecaju koja se opet izvan turističke sezone i sezone blagdanske potrošnje našla na razinama iznad 17 milijardi kuna. U takvim je uvjetima pala likvidnost na novčanom tržištu što se vidjelo u relativno nižim razinama sredstava na računima banaka pa ne čudi ponovno veliki interes banaka na obratnoj repo aukciji (u posljednja dva tjedna iznos plasmana je porasta za preko 1,8 milijardi kuna uz i dalje nepromijenjene uvjete - obratnu repo stopu uz 3,5%). To je dovelo kratkoročne kamatne stope (prekonoćni depoziti) i iznad razine od 6%, a gdje su se ponovno našle i dugoročnije kamatne stope (3 do 12 mjeseci).
Porast kamatnih stopa na novčanom tržištu nije zaustavio smanjenje ostvarenih prinosa kod trezorskih zapisa Ministarstva financija. Na posljednjoj aukciji prinosi su još pali - prinos na jednogodišnje zapise je spušten na razinu od 4,05%, a na tromjesečne zapise na razinu od 3,2%. Državi su spuštanje prinosa omogućila povoljna kretanja u njezinim prihodima (manje potrebe za financiranjem) i veći interes investitora (banaka prije svega) u odnosu na prethodne aukcije.
Na domaćem deviznom tržištu se također vide učinci potražnje za kunama u ovom razdoblju veće aktivnosti na domaćem tržištu kapitala - uz istovremeni pad potražnje za devizama. Stoga se tečaj spustio i prema razini ispod 7,31 kunu za euro u doba godine kad obično dominiraju deprecijacijski pritisci na domaću valutu. No, oni bi mogli doći do izražaja tek po završetku priče s većim transakcijama na tržištu kapitala ali uz daleko ograničeniji pomak nego u godinama prije.
više...
Primjetno je i veće sudjelovanje građana u tome s obzirom da raste količina gotovog novca u optjecaju koja se opet izvan turističke sezone i sezone blagdanske potrošnje našla na razinama iznad 17 milijardi kuna. U takvim je uvjetima pala likvidnost na novčanom tržištu što se vidjelo u relativno nižim razinama sredstava na računima banaka pa ne čudi ponovno veliki interes banaka na obratnoj repo aukciji (u posljednja dva tjedna iznos plasmana je porasta za preko 1,8 milijardi kuna uz i dalje nepromijenjene uvjete - obratnu repo stopu uz 3,5%). To je dovelo kratkoročne kamatne stope (prekonoćni depoziti) i iznad razine od 6%, a gdje su se ponovno našle i dugoročnije kamatne stope (3 do 12 mjeseci).
Porast kamatnih stopa na novčanom tržištu nije zaustavio smanjenje ostvarenih prinosa kod trezorskih zapisa Ministarstva financija. Na posljednjoj aukciji prinosi su još pali - prinos na jednogodišnje zapise je spušten na razinu od 4,05%, a na tromjesečne zapise na razinu od 3,2%. Državi su spuštanje prinosa omogućila povoljna kretanja u njezinim prihodima (manje potrebe za financiranjem) i veći interes investitora (banaka prije svega) u odnosu na prethodne aukcije.
Na domaćem deviznom tržištu se također vide učinci potražnje za kunama u ovom razdoblju veće aktivnosti na domaćem tržištu kapitala - uz istovremeni pad potražnje za devizama. Stoga se tečaj spustio i prema razini ispod 7,31 kunu za euro u doba godine kad obično dominiraju deprecijacijski pritisci na domaću valutu. No, oni bi mogli doći do izražaja tek po završetku priče s većim transakcijama na tržištu kapitala ali uz daleko ograničeniji pomak nego u godinama prije.
više...
Sorry, no comments yet.